Sellel aastal võitsid investeerimises arvutimudelid inimesi

Nendel, keda huvitab ainult hind, on aga hästi läinud, kirjutab Financial Times.

Niinimetatud trendi jälgivad riskifondid, mis kasutavad keerulisi arvutimudeleid erinevate varadega kauplemiseks, on teinud aasta teises pooles tunduvamalt paremaid tulemusi.

Samal ajal on nafta hinnalangusest põhjustatud rahutus jõudnud ka teistele turgudele, mis on teinud klassikaliste riskifondide elu raskeks. Klassikalised riskifondid ei nõjatu arvutimudelitele, vaid loodavad, et nende käsutusse on uurimise kaudu jõudnud teatud aktsiate kohta infot, mida kõigil ei ole.

Mõned riskifondi maailma tuntumad nimed, näiteks USA investor John Paulson, on pidanud läbi elama suuri kahjumeid, sest nende teatud ettevõtete peale tehtud konkreetsed panused pole tänavu vilju kandnud.

Teised riskifondid, nagu näiteks Lansdowne Partnersi 500 miljoniline Euroopa aktsiafond, teenivad raha aga halvimate ja parimate Euroopa aktsiate väljavalimisega. Ka neil pole hästi läinud, sest eelmisel aastal olnud entusiasm Euroopa majanduste taastumisest on kadunud.

„Aasta alguses olid paljud inimesed elevil klassikalistest riskifondidest, kes jälgisid sündmusi ning üldist olukorda. Keegi ei tahtnud arvutimudeleid kasutavaid riskifondidesse investeerida,“ ütles üks riskifondide suurinvestor. „Ehk on õiglane öelda, et inimesed on nüüd üllatunud, kuidas asjad aasta jooksul kujunenud on.“

Trendi jälgivad riskifondid, keda kutsutakse ka süstemaatilisteks investoriteks või toormetega kauplemise nõustajateks (CTA), olid selgelt aasta alguses põlu all. Nende jaoks oli probleem investeeringute suur korrelatsioon. See tähendab, et kui üks investeering läks alla, siis odavnesid ka teised.

Paljudest taolistest fondidest investorid loobusid ning mitmed jätsid õhku küsimuse, kas arvutimudelid on üldse aktsiaturul kauplemiseks mõistlikud.

Aasta lõpu lähenedes on aga just arvutimudeleid kasutavad fondid olnud parima tootlusega riskifondid. Näiteks Londonis asuv süstemaatiline riskifond ISAM on sel aastal tõusnud lausa 50 protsenti. Fond kaotas raha nii 2012 kui ka 2013. aastal. Teised taolised trendijälgijad nagu näiteks Man Group's AHL ja Cantab on sellel aastal 20 kõige edukama fondi seas, selgub HSBC andmetest.

„Trendijälgijatel läks novembris väga hästi ning tundub, et see edu tuli ei kuskilt. Inimestel, kes nendesse investeerisid, läks väga hästi,“ ütles investeerimisfirma Paamco tegevdirektor Alper Ince.

Ince usub, et riskifondid, kes tegid suuri panuseid Euroopa taastumise peale, on nüüd hädas ja pole suutnud erilist tootlust näidata.

2013. aasta lõpus väitsid paljud riskifondid, et Euroopa aktsiad on tunduvalt odavamad kui USA omad. See tähendas, et Euroopa aktsiatel läheb nende meelest 2014. aastal paremini. Selle asemel toimus paljudes eurotsooni riikides hoopis majandusolukorra raskenemine. Lisaks sellele on viimasel ajal pingeid tekitamas ka Kreeka valimised. „Euroopa aktsiad on valmistanud pettumuse ning inimestel, kes nendesse investeerisid, pole väga hästi läinud,“ ütles Ince.

Riskifondide jaoks oli halvim kuu oktoober, mil „rahvarohked“ investeeringud võtsid üksteise järel suuna alla.

Perry Capital, Pershing Square ja ka Paulson olid riskifondide eesotsas, mis panustasid selle peale, et USA kohtud otsustavad riigistatud Fannie Mae ja Freddie Maci väärtuse taastada. Seda aga ei juhtunud ning kohtuasi lükati tagasi. Elliott, Janus Capital ja Paulson panustasid ka Shie Pharmaceuticalsi ja AbbVie liitumisele, mida ei juhtunud USA valitsuse poolt tehtud maksureeglite muudatuste tõttu.

Peaaegu iga fondijuht panustas ka USA intressimäärade tõusule. Oktoobris langes aga 10-aastaste võlakirjade intressimäär alla 2 protsendi, mis vähendas drastiliselt võlakirjade tootlust.

See ei ole aga niinimetatud sündmustepõhistesse riskifondidesse voolavat raha peatanud. Mõningad juhid on suutnud sel aastal ka suuri tootlusi näitada.

Üks kõige agressiivsemaid fondijuhte on olnud Pershing Square'i asutaja Bill Ackman, kes on oma fondi suutnud kasvatada 35 protsendi võrra. Ackman on üks vähestest, kes on suutnud sellel aastal trendi jälgivate arvutimudelitega sammu pidada. Inimesed, kes valivad aktsiaid oma peaga, loodavad, et 2015. aastal saavutatakse masinate üle siiski võit.